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2014 年政府工作报告十年来首次未提“房地产调控”五个字，这与13年10 月习近平主席在政治局关于“加快推进住房保障和供应体系建设”的集体学习上的讲话一脉相承（参见报告《定调住房双轨制》）。可以说，在习主席的讲话为“住房双轨制”定调之后，今年两会的政府工作报告则进一步明确了2014 年政府完善住房保障机制的目标和任务。
保障房：加大建设、创新融资、保证公平
商品房：增加供给是主线，调控延续差别化
未来展望：长期稳定，短期等待
完善住房保障体系，明确政府和市场的作用和定位，是促进房地产市场持续健康发展的重要前提，将成为今年以及未来几年的核心工作。同时，新型城镇化的推进以及农村土地改革的深入，会在需求和供给两方面给房地产行业本身带来新的动力。此外，“创新金融服务，支持居民家庭首套自住购房”是发展方向，尤其是商业银行普遍取消了首套房贷款利率优惠后。
短期来看，两会过后政策风险释放较为充分，但是行业基本面是否改善则需要进一步观察。3 月份是开发商集中推盘的时间窗口，去库存周期与房价的反向变动规律，三月份去化下降可能导致价跌的风险将可能扩大化，板块估值也将继续承压。我们认为，在目前的时间点，仍然建议关注积极转型的房企，主流地产仍需等待。
风险提示：成交继续放缓，价格下跌风险扩大。